Camerún: el 80% de la deuda subrogada está en manos de cuatro empresas públicas

En Camerún, el Estado contrae regularmente préstamos externos que luego subroga a empresas públicas para financiar proyectos estratégicos, especialmente en infraestructuras. Este mecanismo, gestionado por la Caisse autonome d'amortissement (CAA), es objeto de un seguimiento mensual. Según el informe de coyuntura de la CAA publicado el 27 de julio de 2026, el saldo total de estos préstamos subrogados alcanzó los 845,2 mil millones de FCFA (cerca de 1,5 mil millones de USD) a finales de junio de 2026, repartidos entre once empresas y establecimientos públicos. Un hecho destacable: 672,3 mil millones de FCFA (aproximadamente 1,16 mil millones de USD), es decir, casi el 80% del total, se concentran en sólo cuatro estructuras: CAMTEL (telecomunicaciones), CAMWATER (agua), SONATREL (transporte de electricidad) y EDC (desarrollo eléctrico). Esta concentración revela dónde se centra el esfuerzo de inversión pública camerunesa: las infraestructuras energéticas e hidráulicas, sectores considerados prioritarios. Para el Estado, el riesgo es que la capacidad de reembolso de estas empresas dependa de sus propios ingresos tarifarios; en caso de dificultades, la deuda podría recaer directamente sobre el presupuesto público. El análisis invita a cuestionarse sobre la salud financiera real de estas cuatro entidades, no detallada en la nota de la CAA. Sin datos sobre sus ingresos propios, su tasa de cobro o su exposición a las divisas, resulta difícil evaluar el riesgo contingente real para las finanzas públicas camerunesas.