Cameroun : 80% de la dette rétrocédée détenue par quatre entreprises publiques

Au Cameroun, l'État contracte régulièrement des emprunts extérieurs qu'il rétrocède ensuite à des entreprises publiques pour financer des projets stratégiques, notamment dans les infrastructures. Ce mécanisme, piloté par la Caisse autonome d'amortissement (CAA), fait l'objet d'un suivi mensuel. Selon la note de conjoncture de la CAA publiée le 27 juillet 2026, l'encours total de ces prêts rétrocédés atteignait 845,2 milliards de FCFA (près de 1,5 milliard USD) à fin juin 2026, réparti entre onze entreprises et établissements publics. Fait marquant : 672,3 milliards de FCFA (environ 1,16 milliard USD), soit près de 80% du total, sont concentrés sur seulement quatre structures : CAMTEL (télécoms), CAMWATER (eau), SONATREL (transport d'électricité) et EDC (développement électrique). Cette concentration révèle où porte l'effort d'investissement public camerounais : les infrastructures énergétiques et hydrauliques, secteurs jugés prioritaires. Pour l'État, le risque est que la capacité de remboursement de ces sociétés dépende de leurs propres revenus tarifaires ; en cas de difficultés, la dette pourrait peser directement sur le budget public. L'analyse invite à s'interroger sur la santé financière réelle de ces quatre entités, non détaillée dans la note de la CAA. Sans données sur leurs recettes propres, leur taux de recouvrement ou leur exposition aux devises, il est difficile d'évaluer le risque contingent réel pour les finances publiques camerounaises.